贵金属:空单谨慎持有
上周贵金属区间震荡,上方承压60日均线。美国方面,上周美国公布的数据整体较好,亚特兰大联储洛克哈特表示美联储明年或每隔一次会议加息,共加息四次;第三季度P环比年化增长率终值为2.0%,低于2.1%的修正值,但仍好于预期的1.9%;11月二手房销售量为476万幢,较去年同期下降3.8%,为2014年9月份以来首次出现年比下降;12月密歇根大学消费者信心指数终值为92.6,好于预期的92。资金面上,上周黄SPDR和SLV再度减仓,显示长期投资者对贵金属并不看好,空单谨慎持有。
铜:多单轻仓持有
上周的LME期铜延续了此前的横盘震荡行情.随着市场对铜冶炼企业减产预期的升温,铜价呈现一定的强势。但就全球铜市场的供求情况而言,供过于求的现况依然存在,这将从中长期制约铜价运行。我们认为铜价中线偏空格局依然存在,但短期受空头获利了结,市场减产预期等因素影响呈现一定的强势,多单轻仓持有。
锌:短多思操作
上周LME锌价震荡上扬,站稳1500美元/吨一线,沪锌期价反弹幅度更为显著,近期伦锌库存加速流出,但CASH-持续走强,在触及其五年边界下沿之后回升幅度明显,说明海外供需层面或已有一定好转。而中国方面最新公布的11月份锌精矿产量同比大幅回落,环比也继续减少,虽然这其中有因为冬季季节性的缘故,但其对市场的短期利多作用仍值得关注。我们注意到当下沪锌价差结构曲线逐渐走平,若能转变为CONTANGO结构则沪锌将迎来真正意义上的反弹,短多思操作。
镍:遇反弹抛空
上周LME镍价震荡偏弱,运行重心有所下移,沪镍期价较为抗跌,正如我们此前指出,伦镍库存的转移操作终于露出马脚,在将近5万吨库存被从马来西亚柔佛仓库运出后出现在了高雄仓库,而马来西亚海关的镍出口数据与这些数量能够吻合,这说明伦镍去库存只是人为的而已,伦镍库存仍旧处于高位,受此影响伦镍表现疲弱,但国内沪镍会相对抗跌,遇反弹抛空。
铝:短多轻仓持有
上周LME铝震荡上行,期价表现偏强,主要是受到现货升水逐渐抬升的提振。国内方面,沪期铝延续前期涨势,但上行空间有所收窄,上方11万元整数关口的承压表现显著。近期华东现货库存再度走低,而冶炼厂及大型贸易商月末长单出清后,零单放货量有限,从而令持货商挺价意愿明显,实际成交价格再度被抬升,华东三地现货均有出现对期货盘面升水成交的局面,这种局面较2014年末市场行情类似,升水行情再度出现,华东整体市场成交再度回暖,成交量明显回升。无论是技术面还是基本面纷纷支撑铝价上行,关注整数关口的,操作上短多轻仓持有。
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